| 一周动态点评。国务院发展研究中心首次向社会公开了“383”改革方案，明确国有资产的社会保障职能，重点是为养老、医疗、教育、社会救助等方面的社会保障职能提供支持。由于市场尚待具体的改革内容出台，因此短期对市场影响有限，长期将利好整个行业。CFDA28 日消息显示，截止13 年9 月底，全国1300 多家无菌企业通过新版GMP 认证的为392 家，通过率仅为29.7%，预计年底通过率在40%左右，剩余60%企业面临淘汰，通过认证的企业将受益于行业集中度的提升。
受部分医药企业三季报业绩不达预期及商业反贿赂等负面消息影响，医药股回调较多，未来一段时间高估值股票存在继续回调的可能性。宏源医药近期重点推荐股票汉森制药、昆明制药和人福医药。
行业数据回顾。本周大盘呈现震荡上涨态势，上证综指微涨0.78%。医药生物板块受行业负面情绪影响，震荡下行，下跌1.80%。医药各子板块除医药商业微涨0.08%外，其他子版块出现不同程度下跌，其中化学原料药跌幅最大，下跌3.85%。与上周相比，进口维生素E 每千克下跌3 元，国产维生素B2 每千克下降2 元，其他品种维持上周末水平。本周城都中药材价格指数环比上升1.08%，在上周小幅回落后再度回升，此前连续8 周上涨。
投资策略。我们认为下半年的投资机会主要在：1）新进基药的独家品种、价格维护能力较强或是已经在基层医院开展了销售的公司：天士力、昆明制药、众生药业、康缘药业和云南白药。2）推荐化药中品种竞争格局较好，外资产品占比较大，且未来一段时间内有进口替代的趋势：常山药业、通化东宝和华东医药。3）不受医改政策影响的优质医疗器械和医疗服务公司：科华生物、泰格医药和新华医疗。 |